币圈钟爱IEO,这是为何?!

在2019年我们不仅见证了加密货币市场牛市的復苏,同时还见证了茫茫多的IEO项目融资。

IEO项目一直非常引人注目,原因当然也具有两面性。从好的方面看,到目前为止,大多数IEO项目产生了巨大的回报;而从负面影响看——IEO在美国是非法的,因为发行Token显然是等同于有价证券,而不受监管的交易所在其中扮演着经纪人、经销商的角色。

因此,美国投资者无法参与(IEO)。然而,儘管对美国投资者来说存在合法性问题,但由于这些产品的潜在回报率,许多全球参与者仍在积极投资。那么,是甚么在推动价格上涨呢?

价格驱动力:

新兴的小资金盘(市值不到1亿美元)的数字资产具有高度的自反性,并受到两个关键变量——交易量(ExVol)和市值(MCAP)的驱动。其逻辑是,购买量相对于资产总市值越大,其自反性周期的效力就越大。

币圈钟爱IEO,这是为何?!

上述投机性需求可以通过交易量与市值的比值来量化,这可以为投资者提供一个更好衡量这些投机性资产的风险和回报的工具。

定量分析:

(对表格数据没兴趣的可以直接跳至文末结论)

下图显示了几种IEO的投机需求比率(ExVol / MCAP)与价格之间的相关性。图表被划分为不同的时间段,显示了该比率在资产到期时的有效性,例如前60天、前180天、前360天和自创建以来。

请注意,对于较新的IEO项目,可靠的MCAP数据不会持续60天,因此只计算历史数据。

币圈钟爱IEO,这是为何?!

这一次,下面的图表显示了投机需求比率(ExVol to MCAP)与若干小盘资产价格之间的相关性,以此将比率推广到所有新发行的债券,而不仅仅是2019年的IEO。

币圈钟爱IEO,这是为何?!

结论:

正如上面的图表所示,投机需求比率对于关注IEO或新数字资产的投资者来说是一个非常有价值的信号,尤其是在IEO诞生的头180天。180天之后,这个比率仍然对价格预测有用,但它的信号减弱了。据推测,随着资产的成熟,基本面因素对价格的影响更大,例如比特币与价格的历史关联度仅为0.02。

然而,对于较新的IEO项目,如MATIC、CELR和FET,投机需求比率的相关性在未来几个月可能会上升。因此,当前或潜在投资者应密切关注比率的走势,作为风险和回报的方向性指标。

原作者 |  Chris Brookins

编译 | 小鸟矿池

参考原文来自Coindesk,为方便理解,文中有做适量删增。

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